铝加工开工率稳中有增静待铝锭库存拐点

发布时间： 2024-08-18 来源：爱游戏在线登录-应用实例

  宏观：本周（8月5日-8月9日，下同）宏观面继续释放利多。国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，央行上海总部召开2024年下半年工作会议。而俄乌战争、中东局势周内有升级迹象，为宏观面带来更多变数。美国制造业PMI和就业数据走弱，短期加重了衰退交易，全球市场流动性危机隐现，海外宏观情绪偏谨慎。国内方面密集性出台关于强化碳达峰等方面政策，引发市场对高耗能行业供应端担忧。

  供应：随着云南地区电解铝的复产完成，国内电解铝供应端增速放缓，据SMM多个方面数据显示，2024年7月份（31天）国内电解铝产量368.3万吨，同比增长3.22%。截止目前国内电解铝运行总产能约为4343万吨附近，预计8月份总产量或环比小增至369万吨附近。成本方面：周内国内电解铝成本端整体持稳，据SMM月度成本多个方面数据显示，7月份国内约有近12%吨电解铝运行产能完全成本在19,000元/吨以上。进入8月份国内氧化铝现货保持高位震荡，其他辅料成本略有下跌，预计8月份国内电解铝成本窄幅波动为主。铝价弱势的情况下，这部分高成本企业将出现亏损的情况。进口市场方面：周内国内原铝现货进口窗口维持关闭状态，市场进口货源流通维持偏紧为主。

  需求：周内国内下游开工基本稳定。铝线缆行业开工率仍有逐步提升，铝型材等行业开工率保持稳定。河南部分涉及深井铸造环节的铝加工公司因省内安全生产专项整治出现减产的情况，别的地方暂稳运行。

  铝加工：铝棒库存方面，周中铝棒出现了加速去库的情况，主因入库量下降及需求回暖。截至8月8日，国内铝棒社会库存为12.27万吨，较本周一去库了0.71万吨，较上周四去库了0.67万吨，出库量环比增加0.27万吨至4.44万吨。进入8月中下旬，临近“金九”需求略有回升，且供应压力仍然有限的背景下，国内铝棒库存持稳小降运行为主，预计8月铝棒库存整体上仍将维持在10-15万吨附近运行。8月初，国内铝型材市场仍处于淡季，尽管部分下游客户采取逢低采购，但整体采购量较小，未能推动本周开工率的上升。本周国内龙头铝型材行业的开工率保持稳定，录得50.50%。从不同板块来看，建筑型材的订单量近期显而易见地下降，即使是有突出贡献的公司也只能维持在淡季的开工率水平。此外，近期出台的宏观利好政策尚未带来显著效果，SMM将持续关注其影响。在工业型材板块，光伏组件的排产情况暂未出现明显增长，而汽车型材下游采购量有所增加，企业依据需求进行生产。（国海证券 陈晨,王璇）